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債市參考2017年09月29日

2017-09-29

中行交易員:葉美林、丁昂、顧怡杰、陳天翔

【每日關注】

周四,央行進行500億14天、200億28天期逆回購操作,當日有700億逆回購到期,完全對沖當日到期資金規模。

【市場評述】

銀行間資金市場——資金面平穩

周四,跨月需求依舊旺盛,而大行、股份制自早盤開始就有隔夜與跨季的融出,流動性較前日更為充裕。開盤隔夜回購利率報在2.55%;7天回購利率報在2.74%。截至收盤,隔夜回購全市場加權利率收報3.06%,較前日下行4bp;存款類機構加權利率收報2.93%,較前日上行3bp;7天回購全市場加權利率收報3.61%,較前日下行2bp;存款類機構加權利率收報2.97%,較前日下行15bp。隔夜回購利率全市場和存款類價差縮小至13bp,7天價差擴大至64bp。交易量方面,昨日全市場質押式回購成交量超過2.6萬億,與前日持平。存單市場受多方面因素影響,昨日交投熱情比較一般,各期限買盤均不積極。昨日短期資金價格均有所回落,不少非銀機構的跨季資金安排也接近尾聲,資金面壓力出現緩和跡象。還剩最后兩個工作日,資金面預計將延續較為平穩的態勢。

利率債市場——收益率小幅下行

周四,臨近雙節,利率債市場交投清淡,受國務院定向降準消息影響,收益率小幅下行。截至收盤,國債方面,3年期170016成交在3.56%,降2bp;5年期170014成交在3.5925%,降2.25bp;7年期170020成交在3.68%,降0.75bp;10年期170018成交在3.61%,降1.25bp。金融債方面,5年期國開170206成交在4.24%,降2.25bp;10年期國開170215成交在4.19%,降2.75bp。臨近月末,重點關注資金面,預計利率債市場呈現震蕩態勢。

信用債市場——收益率小幅震蕩

周四,信用債市場交投情緒一般,短端成交較多,中票成交寥寥,收益率小幅震蕩。具體來看,短融成交集中在剩余期限9個月內品種,收益率小幅震蕩,如剩余期限53天,超AAA評級的16電網CP002成交在4.35%,較估值有所下行;剩余期限69天,AAA評級的17光明SCP002成交在4.47%的水平,與估值持平。中票方面,交投冷清,成交主要集中在3年內的債券,收益率圍繞估值窄幅震蕩為主。

利率互換市場——利率小幅下行

周四,IRS市場成交清淡,利率小幅下行。repo方面,早盤,repo 5y成交在3.7725-3.7775%;repo 1y成交在3.4975-3.50%。下午利率有所下行,repo 5y最低成交在3.7775%;repo 1y最低成交在3.49%點位。shibor方面,shibor 5y成交在4.43%點位,shibor 1y則成交在4.375%一線。當日7d repo定盤在2.93%,下行51bp;7d dr定盤在2.85%,下行45bp;3m shibor定盤在4.3560%,下行0.05bp。

【上日發行結果】

發行日 債券名稱 期限 發行量(億元) 中標利率(%) 首場倍數 邊際倍數
9/28周四 國開170209增2 3年 60億 4.1776 3.98 3.34
9/28周四 國開170208增6 7年 30億 4.2943 5.95 1.28
9/28周四 進出170310增8 3年 30億 4.2343 4.92 2.08
9/28周四 進出170309增12 5年 50億 4.3018 3.02 1.27
9/28周四 進出170303增21 10年 30億 4.3337 6.45 1.38

【今日發行計劃】

無。

市場收益率水平:

國債 固息金融債(國開) 銀行間市場回購利率 SHIBOR
期限 收益率% 日變化bp 期限 收益率% 日變化bp 期限 利率% 日變化bp 期限 利率% 日變化bp
1Y 3.46 +0 1Y 3.95 +0 1D 3.06 -4 O/N 2.9170 +5.40
3Y 3.57 -0 3Y 4.25 -1 7D 3.64 -2 1W 2.9675 +1.81
5Y 3.60 -2 5Y 4.26 -2 14D 5.14 +12 2W 3.7929 +0.19
7Y 3.68 -0 7Y 4.36 -2 21D 6.09 -38 1M 4.0565 +3.91
10Y 3.61 -1 10Y 4.19 -2 1M 5.43 -46 3M 4.3560 -0.05
15Y 4.06 -1 15Y 4.45 -1       6M 4.3866 -0.09
20Y 4.09 -1 20Y 4.51 -1       9M 4.3980 -0.10
                  1Y 4.4049 +0.01

(注:以上數據是上一交易日的數據)

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