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債市參考2017年09月30日

2017-09-30

中行交易員:葉美林、丁昂、顧怡杰、陳天翔

【每日關注】

周五,央行公告稱,臨近月末財政支出力度加大,對沖央行逆回購到期等因素后銀行體系流動性處于較高水平,9月29日不開展公開市場操作。昨日有1600億逆回購到期,單日凈回籠1600億元。

【市場評述】

銀行間資金市場——資金面平穩偏松

周五,早盤伊始,市場供求就較為平衡,隔夜至14天成交活躍,非銀融入也不甚困難。午盤過后市場趨于平靜,隔夜不乏減點融出。開盤,隔夜回購利率報在2.55%;7天回購利率報在2.72%。截至收盤,隔夜回購全市場加權利率收報2.77%,較前日下行30bp;存款類機構加權利率收報2.76%,較前日下行17bp;7天回購全市場加權利率收報3.97%,較前日上行36bp;存款類機構加權利率收報2.99%,較前日上行2bp。隔夜回購利率全市場和存款類價差大幅縮小至1bp,7天價差大幅擴大至98bp。交易量方面,昨日全市場質押式回購成交量差不多1.9萬億,較之前大幅縮水,主要是需求端萎靡所致。存單市場正逢周六認購,缺少非銀機構支持,各期限買盤均不積極。昨日隔夜流動性非常充裕,非銀幾乎對隔夜沒有任何需求。跨季方面,機構平盤難度不大,也沒有拖到最后一個交易日平盤的必要。今日只有銀行的小伙伴們奮戰到最后,早盤市場需求比較大,資金面預計將延續較為平穩的態勢。

利率債市場——收益率波動不大

周五,利率債市場交投十分清淡,收益率波動不大。截至收盤,國債方面,3年期170016成交在3.545%,降1.5bp;5年期170014成交在3.5875%,降1.25bp;10年期170018成交在3.615%,升0.5bp。金融債方面,5年期國開170206成交在4.24%,與前日持平;10年期國開170210成交在4.3075%,降0.5bp。節前最后一日,預計利率債市場非常平靜。

信用債市場——收益率曲線陡峭化調整

周五,銀行間信用債市場交投活躍程度一般,受到季末因素和節日因素的影響,短融、中票成交量均較前下降。收益率方面,短端品種早盤成交收益率仍在高位,例如剩余期限0.05年、AAA評級的17中電投SCP009被拋售至4.9%的位置,較中債估值及市場前值上行20bp以上;而后隨著跨季資金供需矛盾趨于緩和,買賣盤收益率出現普遍下行,但市場所受關注度不佳,成交闌珊。中票市場收益率全天小幅震蕩。

利率互換市場——利率波動很小

周五,IRS市場非常平靜,利率波動很小。repo方面,repo 5y成交在3.785%,較前日下行0.5bp;repo 1y成交在3.4975%,與前日持平。shibor方面,shibor 5y成交在4.43%點位,shibor 1y則成交在4.37%一線。當日7d repo定盤在3.25%,上行32bp;7d dr定盤在2.75%,下行10bp;3m shibor定盤在4.3561%,上行0.01bp。

【上日發行結果】

無。

【今日發行計劃】

無。

市場收益率水平:

國債 固息金融債(國開) 銀行間市場回購利率 SHIBOR
期限 收益率% 日變化bp 期限 收益率% 日變化bp 期限 利率% 日變化bp 期限 利率% 日變化bp
1Y 3.46 +0 1Y 3.95 +0 1D 3.06 -4 O/N 2.9170 +5.40
3Y 3.57 -0 3Y 4.25 -1 7D 3.64 -2 1W 2.9675 +1.81
5Y 3.60 -2 5Y 4.26 -2 14D 5.14 +12 2W 3.7929 +0.19
7Y 3.68 -0 7Y 4.36 -2 21D 6.09 -38 1M 4.0565 +3.91
10Y 3.61 -1 10Y 4.19 -2 1M 5.43 -46 3M 4.3560 -0.05
15Y 4.06 -1 15Y 4.45 -1       6M 4.3866 -0.09
20Y 4.09 -1 20Y 4.51 -1       9M 4.3980 -0.10
                  1Y 4.4049 +0.01

(注:以上數據是上一交易日的數據)

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