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债市参考2017年09月29日

2017-09-29

中行交易员:叶美林、丁昂、顾怡杰、陈天翔

【每日关注】

周四,央行进行500亿14天、200亿28天期逆回购操作,当日有700亿逆回购到期,完全对冲当日到期资金规模。

【市场评述】

银行间资金市场——资金面平稳

周四,跨月需求依旧旺盛,而大行、股份制自早盘开始就有隔夜与跨季的融出,流动性较前日更为充裕。开盘隔夜回购利率报在2.55%;7天回购利率报在2.74%。截至收盘,隔夜回购全市场加权利率收报3.06%,较前日下行4bp;存款类机构加权利率收报2.93%,较前日上行3bp;7天回购全市场加权利率收报3.61%,较前日下行2bp;存款类机构加权利率收报2.97%,较前日下行15bp。隔夜回购利率全市场和存款类价差缩小至13bp,7天价差扩大至64bp。交易量方面,昨日全市场质押式回购成交量超过2.6万亿,与前日持平。存单市场受多方面因素影响,昨日交投热情比较一般,各期限买盘均不积极。昨日短期资金价格均有所回落,不少非银机构的跨季资金安排也接近尾声,资金面压力出现缓和迹象。还剩最后两个工作日,资金面预计将延续较为平稳的态势。

利率债市场——收益率小幅下行

周四,临近双节,利率债市场交投清淡,受国务院定向降准消息影响,收益率小幅下行。截至收盘,国债方面,3年期170016成交在3.56%,降2bp;5年期170014成交在3.5925%,降2.25bp;7年期170020成交在3.68%,降0.75bp;10年期170018成交在3.61%,降1.25bp。金融债方面,5年期国开170206成交在4.24%,降2.25bp;10年期国开170215成交在4.19%,降2.75bp。临近月末,重点关注资金面,预计利率债市场呈现震荡态势。

信用债市场——收益率小幅震荡

周四,信用债市场交投情绪一般,短端成交较多,中票成交寥寥,收益率小幅震荡。具体来看,短融成交集中在剩余期限9个月内品种,收益率小幅震荡,如剩余期限53天,超AAA评级的16电网CP002成交在4.35%,较估值有所下行;剩余期限69天,AAA评级的17光明SCP002成交在4.47%的水平,与估值持平。中票方面,交投冷清,成交主要集中在3年内的债券,收益率围绕估值窄幅震荡为主。

利率互换市场——利率小幅下行

周四,IRS市场成交清淡,利率小幅下行。repo方面,早盘,repo 5y成交在3.7725-3.7775%;repo 1y成交在3.4975-3.50%。下午利率有所下行,repo 5y最低成交在3.7775%;repo 1y最低成交在3.49%点位。shibor方面,shibor 5y成交在4.43%点位,shibor 1y则成交在4.375%一线。当日7d repo定盘在2.93%,下行51bp;7d dr定盘在2.85%,下行45bp;3m shibor定盘在4.3560%,下行0.05bp。

【上日发行结果】

发行日 债券名称 期限 发行量(亿元) 中标利率(%) 首场倍数 边际倍数
9/28周四 国开170209增2 3年 60亿 4.1776 3.98 3.34
9/28周四 国开170208增6 7年 30亿 4.2943 5.95 1.28
9/28周四 进出170310增8 3年 30亿 4.2343 4.92 2.08
9/28周四 进出170309增12 5年 50亿 4.3018 3.02 1.27
9/28周四 进出170303增21 10年 30亿 4.3337 6.45 1.38

【今日发行计划】

无。

市场收益率水平:

国债 固息金融债(国开) 银行间市场回购利率 SHIBOR
期限 收益率% 日变化bp 期限 收益率% 日变化bp 期限 利率% 日变化bp 期限 利率% 日变化bp
1Y 3.46 +0 1Y 3.95 +0 1D 3.06 -4 O/N 2.9170 +5.40
3Y 3.57 -0 3Y 4.25 -1 7D 3.64 -2 1W 2.9675 +1.81
5Y 3.60 -2 5Y 4.26 -2 14D 5.14 +12 2W 3.7929 +0.19
7Y 3.68 -0 7Y 4.36 -2 21D 6.09 -38 1M 4.0565 +3.91
10Y 3.61 -1 10Y 4.19 -2 1M 5.43 -46 3M 4.3560 -0.05
15Y 4.06 -1 15Y 4.45 -1       6M 4.3866 -0.09
20Y 4.09 -1 20Y 4.51 -1       9M 4.3980 -0.10
                  1Y 4.4049 +0.01

(注:以上数据是上一交易日的数据)

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