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债市参考2018年2月14日

2018-02-14

中行交易员:叶美林、丁昂、陈蕾彦、顾怡杰、陈天翔

【每日关注】

周二央行没有公开市场逆回购到期。央行公告称,考虑到春节后第一个工作日银行体系流动性将受到税期、中期借贷便利(MLF)到期、临时准备金动用(CRA)部分到期和法定存款准备金缴存等因素影响,加强预期微调,于2月13日开展1年期MLF操作3930亿元(无逆回购操作),中标利率3.25%,与此前持平。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳

周二早盘市场跨年需求较大,跨年资金利率走高,在央行公告MLF续作之后市场情绪逐渐缓和,午盘后市场融出增多,交易所回购利率持续走低。开盘,隔夜回购利率报在2.55%;7天回购利率报在2.70%。截至收盘,隔夜回购全市场加权利率收报2.62%,较前日下行1bp;存款类机构加权利率收报2.57%,与前日持平;7天回购全市场加权利率收报3.21%,较前日上行6bp,存款类机构加权利率收报2.83%,较前日下行4bp。隔夜回购利率全市场和存款类机构缩小至5bp,7天价差扩大至38bp。昨日存单市场交投冷清,一级存单除股份制价格有小幅提价外,其他存单价格没有明显变化。今天是春节前最后一个交易日,不少机构已经提前进入到节日气氛中,预计市场将平稳跨节,在此预祝大家新年快乐!

利率债市场--成交清淡,市场进入假期模式

周二利率债无一级市场发行,二级成交清淡,市场进入假期模式。昨日资金面有所缓解,长端全天窄幅震荡,短端有少量成交。10年国开170215开盘于4.99,盘中曾上行0.5bp至4.995,日终收盘于4.99。10年国债180004成交在3.87,基本与前日持平。10年国债期货合约T1806收跌0.03%,5年国债期货合约TF1806收涨0.03%。

信用债市场--收益率涨跌不一

昨日临近春节,成交非常清淡,收益率涨跌不一,曲线短端小幅上行,长端没有变动。具体来看,短融方面,如剩余期限在65天,AAA评级18中电信SCP001成交在4.54%,较前一交易日上行了1bp;剩余期限在122天,AAA评级18中电投SCP002成交在4.6%,低于估值4.0bp;中票方面,收益率涨跌不一,如剩余期限在3.7年,AAA评级16华能集MTN006成交在5.34%,低于估值4.4bp。

利率互换市场--利率小幅波动

周二,临近春节假期,IRS市场成交清淡,利率小幅波动。repo方面,repo 1y全天成交在3.53%、3.535%、3.5375%等点位;repo 5y则成交在3.975%-3.985%的区间。shibor方面,shibor 1y全天成交在4.795%、4.7925%点位。当日7d repo定盘在2.98,上行12bps;7d dr定盘在2.75,下行10bps;3m shibor定盘在4.7006,上行0.46bp。

【上日发行结果】

【今日发行计划】

市场收益率水平:

国债 固息金融债(国开) 银行间市场回购利率 SHIBOR
期限 收益率% 日变化bp 期限 收益率% 日变化bp 期限 利率% 日变化bp 期限 利率% 日变化bp
1Y 3.39 +0 1Y 4.27 +0 1D 2.62 -0 O/N 2.5870 +0.20
3Y 3.62 +0 3Y 4.74 +2 7D 3.23 +7 1W 2.9280 +1.00
5Y 3.81 +0 5Y 4.85 +0 14D 4.36 +23 2W 3.9480 +2.90
7Y 3.87 -0 7Y 5.01 +1 21D 4.40 +13 1M 4.0705 -0.45
10Y 3.87 -0 10Y 4.89 -1 1M 4.71 -10 3M 4.7006 +0.46
15Y 4.14 -0 15Y 5.12 -0       6M 4.7287 +0.18
20Y 4.18 -0 20Y 5.22 -0       9M 4.7312 +0.00
                  1Y 4.7456 +0.00

(注:以上数据是上一交易日的数据)

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