2024-10-14
隨著9月底央行公告降息、降準、降存量房貸利率等一攬子政策措施,債市寬貨幣預期兌現,股市大漲帶動債市明顯回調,基金、理財贖回壓力也有所顯現,進入10月,上周(10月18日至10月11日一周)主要是圍繞博弈增量政策和權益市場聯動所展開。周初新聞發布會上并未提及年內增量財政政策,盡管盤中短暫轉暖,但午后權益市場情緒壓制下債市震蕩走弱。周三開始隨著權益市場逐步降溫,各期限現券收益率在經歷節后的市場情緒集中釋放后,有所修復,其中中長期限率先修復,強勢明顯,隨后中短端在贖回壓力放松以及資金面邊際好轉的推動下,逐漸走強,而債市也逐步走出調整,在周六財政部發布會之前,債市基本完成了對刺激政策的提前定價,收益率再次進入窄幅震蕩區間。周六財政部發布會如期舉行,盡管并未公布具體增發國債金額,但從發布會宣布的政策內容看來,最重要的是確立了擴張性財政的信號,當日債市整體小幅震蕩,收益率基本回歸當日盤初水平。
截止收盤,按照中債估值看,利率債收益率整體短端上行,長端下行,相較短端謹慎,中長端表現更佳,收益率曲線小幅走平。5Y以內利率債收益率相較前周上行4-8bp左右;5Y以上利率債收益率整體下行4-6bp。1Y國債活躍券 240015收報1.35%,較前周上行8bp。10Y國債活躍券 240011收報2.13%,較前周下行2.3bp。30Y國債活躍券2400001收報2.285%,較前周下行6bp。10年國開240210收報2.22%,較前周下行2.5bp。國債期貨主力合約T2412收報105.91,較前周上漲0.545元。TF2412收報104.760,較前周上漲0.255元。