2024-10-28
隨著9月下旬以來各項刺激政策落地,股市大幅反彈,債券利率隨之上行,上周(10月21日至10月25日一周)債市明顯受到股債蹺蹺板的擾動,同時在近期大規模逆回購到期、稅期和消息面等因素影響下,疊加市場對月底政策面擾動的博弈加劇,債市波動加大,收益率快上快下。具體來看,周初債市隨著稅期臨近,資金有所收斂,存單持續提價,部分金融機構在“證券、基金、保險公司互換便利”項下首次買入股票提振股市情緒,在主要股指全天偏強震蕩的背景下債市遭到壓制。周中兩日,消息面再度引發債市波動,市場交易情緒愈發謹慎,年內增量財政政策的不確定性仍存;周五公布的MLF利率不變,符合市場預期。總體來看本周內并無增量信息利好債市,股債蹺蹺板效應下,債市仍難走出震蕩行情。
截止收盤,按照中債估值看,上周利率債收益率全曲線整體上行,收益率曲線小幅走平。5Y以內利率債收益率相較前周上行2-6bp左右;5Y以上利率債收益率整體上行5bp。1Y國債活躍券 240015收報1.39%,較前周上行0.83bp。10Y國債活躍券 240011收報2.14%,較上周上行5.45bp。30Y國債活躍券2400001收報2.34%,較上周上行4.98bp。10 年國開 240210收報2.23%,較前周上行3.25bp。國債期貨主力合約 T2412收報105.795,較上周下跌0.365元。TF2412收報104.590,較前周下跌0.27元。