中國銀行北京市分行外匯交易員 孫雨

市場摘要

昨日美元指數下跌0.46%，收報在101.28。主要非美貨幣均收漲，歐元兌美元上漲0.35%，報1.1082；英鎊兌美元上漲0.25%，報1.3148；美元兌加元下跌0.33%，報1.3506；美元兌日元下跌1.19%，報143.73。國際現貨黃金小幅上漲0.11%，報2495.28美元/盎司。

美元指數

8月以來，外匯市場波動劇烈，在衰退擔憂和降息預期的共同壓制之下，美元指數呈現出震蕩下行趨勢。在8月27日創出年內新低100.51之后，美元指數在數據帶動下脫離低位，本周匯價圍繞101.50窄幅波動。

此前我們曾分析到，近期主導外匯市場走勢的有兩條主線，一是數據驅動下的市場情緒反復，二是主要央行的最新政策表態。數據方面，上周以來公布的美國經濟數據展現出一定韌性：美國二季度GDP環比折年率從2.8%上修至3.0%；7月核心PCE物價指數同比升2.6%，與前值持平；7月個人支出環比升0.5%。整體來看，數據顯示美國的經濟表現在8月并未進一步走弱，基本面展現出的韌性令市場對美聯儲積極降息的押注有所收斂。央行方面，在8月召開的杰克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲主席鮑威爾向市場明確了降息的方向，并表達了對就業市場的關切，但是并沒有談到后續降息的時間和節奏。在美聯儲9月議息會議召開之前，市場將目光投向本周五即將公布的美國8月非農報告上。目前市場預期8月非農就業人口為16.5萬人，高于前值的11.4萬人，失業率則預計小幅下降至4.2%。在周五非農數據公布之前，市場料將延續窄幅波動態勢，若周五數據表現優于預期，則市場對美聯儲積極降息的押注有可能進一步收斂，從而帶動美元指數反彈。

技術圖形上看，經歷了8月份的連續下跌，美元指數目前仍處在2022年11月以來的震蕩區間低位，個人認為短期內美元指數繼續快速下行的空間有限，投資者需警惕數據帶動下美元指數的反彈。

歐元兌美元

近一周以來，隨著美元指數止跌回升，歐元兌美元震蕩下行，較年內高點已跌去1.3%，目前交投在1.1080附近。

近期歐元的高位回落主要受到內外兩方面因素的帶動：歐元區自身方面，近期公布的經濟數據和通脹并未表現出足夠的韌性，歐元區基本面仍然較弱。具體來看，歐元區8月綜合PMI終值降至51，其中制造業PMI延續低迷態勢，錄得45.8，連續26個月處于榮枯線下方。通脹數據方面，在法、德、西班牙等歐洲主要經濟體CPI弱于預期的前瞻指示下，歐元區8月CPI同比如期回落，錄得2.2%，低于前值的2.6%，繼續向2%的長期通脹目標靠攏，為9月實現降息鋪平了道路。外部因素方面，盡管美聯儲已經明確了降息方向，但相對較好的經濟數據令市場對美聯儲積極降息的押注有所收斂，帶動美元指數止跌回升，從而施壓歐元。后市來看，投資者需要關注9月歐洲央行議息會議對于未來政策路徑的表述。個人認為，在當前缺乏內生支撐的情況下，歐元較難以突破年內的震蕩區間。

技術圖形上看，歐元兌美元在8月快速上行到1.12水平后遇阻回落，下方支撐位于初步看在1.10，本周后續走勢將取決于周五美國非農數據的表現。若非農數據表現優于預期，則歐元可能將進一步面臨下行壓力。

僅為個人觀點，不代表所在機構觀點