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债市参考2020年2月14日

2020-02-14

中行交易员:曲嘉、徐梦笛、陈天翔、丁昂

【每日关注】

包括无锡、西安、南昌、上海、浙江在内的多个省市,相继推出各类涉房支持政策,从暂缓土地出让金、暂缓贷款偿付等多个维度,给予房地产企业极大支持。

【市场评述】

银行间资金市场--平稳偏宽松

央行连续两日暂停逆回购操作,当日无逆回购到期。资金供给依旧充裕,DR001成交持续升温,收报1.42%,下行7bp。7天资金需求不旺,市场融出减点成交,推动加权利率走低,最终收报在2.11%,下行10bp。同业存单方面,公告发行1025亿。一级市场,大行无发行,股份制集中在9M期限,需求旺盛,收益率报在2.7%。二级存单成交较为活跃,成交收益率平稳,1年期股份制成交在2.77%。

利率债市场--收益率窄幅震荡

一级市场方面,昨日1y、5y、10y国开债及1y、3y、5y、10y口行债发行,市场需求尚可,中标利率符合市场预期。二级市场方面,因疫情统计口径变更,确诊病例数快速上升。受此影响,昨日收益率低开,但因缺乏更多消息刺激,全天市场交投平淡,继续保持窄幅震荡。截至收盘,10y国开190215收报3.25%,下行0.75bp;10y国债190015收报2.8175%,下行1.25bp。

信用债市场--收益率曲线陡峭下行

短融方面,受益于宽松的资金面和较宽的信用利差,短融需求依然处在高位,6月底前到期的AAA品种交投活跃,多成交在2.6-2.7%之间;其他年内到期的成交以AAA评级的城投品种为主,多成交在2.8-2.9%之间。中票方面,配置需求较多,收益率震荡下行2-3bp。具体如,剩余期限在2.92y、AAA评级的20汇金MTN001早盘反复成交在3.085%,午后被tkn到3.06%,日内下行2.5bp;剩余期限在4.54y、AAA评级的19汇金MTN014从3.35%的位置被tkn到3.33%,日内下行2bp。

利率互换市场--收益率小幅震荡

定盘利率7D Repo Fixing定于2.38%,与前一交易日相同;3M Shibor Fixing定于2.6050%,较前一交易日下行 3.4bp。Repo端,5Y Repo开盘在2.695%,后在2.69%-2.70%位置小幅震荡成交,午盘回落成交在2.6775%-2.685%位置直至收盘。1Y Repo 成交 2.39%位置。Shibor 方面,成交寥寥,5Y Shibor 成交在 3.0875%-3.07%位置。1Y Shibor 成交在 2.675%-2.67%位置。

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