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中银策略-稳富(月申年赎)2019年第1期产品2019年三季度运作情况报告

2019-10-25

产品名称:中银策略-稳富(月申年赎)2019年第1期

产品代码:AMYSNS2019001

产品币种:人民币

报告期:2019年6月28日至2019年9月30日

一、产品规模和净值

2019年6月28日,中银策略-稳富(月申年赎)2019年第1期产品份额为139,974,861.47份,单位净值为1.0069元,累计净值为1.0069元。2019年9月30日,产品份额为267,706,757.09份,单位净值为1.0174元,累计净值为1.0174元。自成立以来,产品单位净值上涨0.0174元。

二、产品持仓状况

截止到2019年9月30日,中银策略-稳富(月申年赎)2019年第1期产品持仓结构如下:

中银策略-稳富(月申年赎)2019年第1期产品持仓比例
资产类别 占比
货币市场工具 0.82%
固定收益类 99.18%
合计 100.00%

三、产品持仓前十大资产

资产名称 持仓 持仓比例
19农发01 20,439,660.00 6.12%
19进出10 20,390,940.00 6.11%
19枫扬ABN002优先 20,069,380.00 6.01%
19光证02 20,048,840.00 6.01%
19绍交01 19,978,160.00 5.98%
19江苏银行CD086 19,625,040.00 5.88%
19上海银行CD121 19,624,920.00 5.88%
19江苏银行CD107 19,587,080.00 5.87%
19建设银行CD111 19,477,740.00 5.83%
18环球租赁MTN001 14,667,506.00 4.39%

四、产品组合流动性风险分析

报告期内,产品管理人通过合理安排资产配置结构,保持一定比例的高流动性资产,控制资产久期、杠杆融资比例,管控产品流动性风险。持仓中利率债、同业存单及高等级信用债占比较高,对于关键时点的规模变动和资金面波动都有充足的准备,且融资渠道畅通多元,风险总体可控。

五、本运作期主要操作回顾

2019年三季度,国内债券市场收益率在经历了季度初两个月的下行后,9月份快速上行,几乎回到与半年末持平的水平;短端货币市场利率基本保持平稳,利率水平维持低位震荡;受社融数据平稳、CPI上涨压力增加、中美贸易谈判出现转机等因素影响,长端利率债存在上行的趋势;中高等级信用债继续受到市场追捧。

本运作期配置了具有投资价值的中高等评级信用债和资产证券化产品,保持了产品收益的稳步增长。

六、后市展望及下阶段投资策略

展望后市,尽管短期来看受阶段性补库存预期升温、"猪周期"继续推升CPI、货币政策宽松预期下降等因素影响,叠加中美经贸摩擦暂缓升级对风险情绪的提振,短期看期限利差较窄可能对长端利率下行构成一定制约,但全球经济下行压力仍然较大, 全球低利率环境下人民币资产的吸引力依旧较高。三季度国内经济增速下行,稳增长仍是今后一个时期经济工作的重点,整体环境对债市中长期仍然有利。后续将保持中等久期并把握交易机会,增配金融机构资本补充债,以及配置中高等级信用债,择机增配可转债等品种,进一步优化资产配置。

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