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中银稳健增长(R)产品2019年四季度运作情况报告

2020-01-21

产品名称:中银稳健增长(R)

产品代码:830002

产品币种:人民币

报告期:2019年10月1日至2019年12月31日

一、产品规模和净值

2019年10月1日,中银稳健增长(R)产品份额为108,610,413,单位净值为1.2711,累计净值为1.5311。 2019年12月31日,中银稳健增长产品份额为108,010,597,单位净值为1.3442,累计净值为1.6042。报告期内,产品单位净值上涨5.75%,产品累计净值上涨4.77%。自成立以来,产品累计净值上涨60.42%。

二、产品持仓状况

截止2019年12月31日,中银稳健增长(R)产品持仓结构如下:

中银稳健增长(R)产品持仓比例
资产类别 占比
QDII基金 65.55%
QDII债券 28.18%
现金 6.27%
合计 100.00%

三、产品持仓前十大资产

 资产名称 持仓 持仓比例
东方汇理中华基金 15,719,434 10.54%
富达中国焦点基金 82,051,239 55.01%
境外债券XS1632814577 6,972,991 4.68%
境外债券XS1839763973 10,489,885 7.03%
境外债券XS1442177561 10,456,033 7.01%
境外债券XS1831038143 7,071,844 4.74%
境外债券XS2008741295 7,035,951 4.72%
美元现金 3,336,824 2.24%
人民币现金 6,012,717 4.03%

四、产品组合流动性风险分析

报告期内,产品管理人通过合理安排资产配置结构,保持一定比例的高流动性资产,控制资产久期来管控产品流动性风险。截止2019年12月31日,中银稳健增长产品现金比例为6.27%,流动性较强的基金比例为65.55%,能满足客户的日常申赎要求,报告期间未发生大额赎回情况。

五、本运作期主要操作回顾

2019年四季度以来随着中美贸易谈判进展顺利以及香港地区治安形势的缓和,港股在本季度出现一定幅度的修复性上涨,恒指自季度初的26042点上涨至季度末的28189点,涨幅为8.24%,部分收复了下半年以来的下跌点位。在本报告期,管理人基于对香港经济基本面的谨慎乐观以及港股处于历史估值洼地的有利局面,并没有继续采取前期降低仓位的被动防守策略,转而积极布局港股市场,使产品净值有了稳步提高。汇率方面,管理人充分发挥了中国银行在外汇市场的传统优势,通过分析市场,主动管理汇率,有效的控制了汇率风险。

六、后市展望以及下阶段投资策略

我们认为港股市场在2020年将面临较多的不确定性,波动性将显著加剧,但是在估值温和修复的支撑下,恒指走势将呈现先强后弱,全年仍有望实现小幅正收益。影响港股表现最主要的三大变量是中美贸易谈判、美股走势以及香港治安局势。此外,美联储货币政策、国内宏观经济走势、海外和南下资金流的情况也会对港股市场产生较大的影响。在我们预期港股有望上涨的背景下,我行QD产品的配置策略将改变目前偏防御性的操作策略,改为较为主动的波段操作策略。汇率方面,我们将发挥中国银行在外汇市场上的传统优势,主动管理产品的汇率风险。2020年我们将密切跟踪全球经济数据以及各国股市表现,重点关注美联储加息进程、人民币汇率走势、南下资金以及境外资金动向,根据市场情况灵活叙做波段操作,稳步提升本产品的净值。

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