中国银行北京市分行外汇交易员 孙雨

市场摘要

昨日美元指数下跌0.46%，收报在101.28。主要非美货币均收涨，欧元兑美元上涨0.35%，报1.1082；英镑兑美元上涨0.25%，报1.3148；美元兑加元下跌0.33%，报1.3506；美元兑日元下跌1.19%，报143.73。国际现货黄金小幅上涨0.11%，报2495.28美元/盎司。

美元指数

8月以来，外汇市场波动剧烈，在衰退担忧和降息预期的共同压制之下，美元指数呈现出震荡下行趋势。在8月27日创出年内新低100.51之后，美元指数在数据带动下脱离低位，本周汇价围绕101.50窄幅波动。

此前我们曾分析到，近期主导外汇市场走势的有两条主线，一是数据驱动下的市场情绪反复，二是主要央行的最新政策表态。数据方面，上周以来公布的美国经济数据展现出一定韧性：美国二季度GDP环比折年率从2.8%上修至3.0%；7月核心PCE物价指数同比升2.6%，与前值持平；7月个人支出环比升0.5%。整体来看，数据显示美国的经济表现在8月并未进一步走弱，基本面展现出的韧性令市场对美联储积极降息的押注有所收敛。央行方面，在8月召开的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔向市场明确了降息的方向，并表达了对就业市场的关切，但是并没有谈到后续降息的时间和节奏。在美联储9月议息会议召开之前，市场将目光投向本周五即将公布的美国8月非农报告上。目前市场预期8月非农就业人口为16.5万人，高于前值的11.4万人，失业率则预计小幅下降至4.2%。在周五非农数据公布之前，市场料将延续窄幅波动态势，若周五数据表现优于预期，则市场对美联储积极降息的押注有可能进一步收敛，从而带动美元指数反弹。

技术图形上看，经历了8月份的连续下跌，美元指数目前仍处在2022年11月以来的震荡区间低位，个人认为短期内美元指数继续快速下行的空间有限，投资者需警惕数据带动下美元指数的反弹。

欧元兑美元

近一周以来，随着美元指数止跌回升，欧元兑美元震荡下行，较年内高点已跌去1.3%，目前交投在1.1080附近。

近期欧元的高位回落主要受到内外两方面因素的带动：欧元区自身方面，近期公布的经济数据和通胀并未表现出足够的韧性，欧元区基本面仍然较弱。具体来看，欧元区8月综合PMI终值降至51，其中制造业PMI延续低迷态势，录得45.8，连续26个月处于荣枯线下方。通胀数据方面，在法、德、西班牙等欧洲主要经济体CPI弱于预期的前瞻指示下，欧元区8月CPI同比如期回落，录得2.2%，低于前值的2.6%，继续向2%的长期通胀目标靠拢，为9月实现降息铺平了道路。外部因素方面，尽管美联储已经明确了降息方向，但相对较好的经济数据令市场对美联储积极降息的押注有所收敛，带动美元指数止跌回升，从而施压欧元。后市来看，投资者需要关注9月欧洲央行议息会议对于未来政策路径的表述。个人认为，在当前缺乏内生支撑的情况下，欧元较难以突破年内的震荡区间。

技术图形上看，欧元兑美元在8月快速上行到1.12水平后遇阻回落，下方支撑位于初步看在1.10，本周后续走势将取决于周五美国非农数据的表现。若非农数据表现优于预期，则欧元可能将进一步面临下行压力。

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